2023 年，加密货币市场出现了很多新的变化。比特币的主导地位在不断地增强，投资者的热情再次被点燃。这些情况既展现了市场的动态性表现，又预示着行业的发展趋势。

比特币地位上升

同时也巩固了它在加密货币领域的领袖地位。

这种地位的上升在市场份额方面有所体现。比特币在整个加密市场的市值占比进一步提升了。从数据层面来看，相较于以往，比特币的交易量更为突出，价格表现也更为显著。它吸引了更多的机构投资者以及个人投资者参与其中，这些投资者期望在比特币市场中寻找到新的投资机会。

市场回归常态

2022 年较为特殊。几乎所有的资产都在一同下跌，这使得投资者遭受了巨大损失。但到了 2023 年，市场恢复到了以往的常态，加密货币也开始呈现出自身的独特之处。以往的市场情况表明，加密货币常常成为非系统性风险的来源之一，在此次市场复苏期间，这一特性又一次展现了出来。其他资产市场逐渐稳定后，加密货币开始展现出独立的行情。加密货币的行情受其自身技术发展的影响，也受市场供需等诸多因素的影响。

投资者开始重新思索加密货币在投资组合里的作用，金融分析家也开始进行这样的思索。加密货币的风险较高，不过它潜在的高回报依然对很多人有吸引力。市场回归到正常状态，这给加密行业注入了新的活力，各类创新项目不断出现，各类创新应用接连涌现，这些都促使了整个行业的发展。

市场信心鼓舞

市场参与者受到多方面因素的激励。通胀步伐在逐渐减慢，这使得投资者对未来的经济环境持有更乐观的看法。随后，资金开始去寻找更好的投资路径，而加密货币成为了其中的一个选择。与此同时，现货加密货币交易所交易基金（ETFs）获批的可能性有了很大的提升，这被看作是加密货币市场正式化进程中的一个重要步骤。

ETFs 获得批准之后，能够让更多的机构投资者以更便捷的方式进入加密市场，接着会为市场注入大量的资金。这种预期吸引了众多投资者提前对加密货币进行布局，使得市场的交易活跃度有了明显的提升。许多资金已经提前进入到了市场当中，正在等待着 ETF 获得批准之后行情的爆发。

供应盈利能力指标

观察供应盈利能力有助于了解加密货币价格在当前市场周期所处的位置。经过调整的 NUPL 把“内部”交易排除在外，这样就能更精确地衡量实际的经济活动，并且能提供更优化的市场信号。当市场处于不同阶段时，供应盈利能力会出现明显的变化。

在狂热的那个时期，牛市里价格呈现出抛物线般的上涨态势。在这个时候，盈利供应量的比例占据着主导地位，它的百分比超过了 95%。市场的情绪十分高涨，投资者积极踊跃地进行买入操作，从而推动着价格不断地创出新高。然而，到了熊市的时候，盈利供应量的比例就会下降，市场处于调整的状态，投资者需要谨慎地做出决策。

MVRV指标解析

MVRV 指标可用来衡量市场状态。若 MVRV 为 1.0，表明当前价格与市场平均成本基础相等，即平均持有者处于不盈不亏的平衡状态。当 MVRV 为 2.0 时，意味着当前价格是市场平均成本基础的两倍，此时平均持有者可盈利两倍。若 MVRV 的值为 0.50 ，这表明当前价格比市场的平均成本基础低了 50%。并且，平均的持有者处于亏损状况，其亏损比例为 50%。

极端的 MVRV 值能够展现出市场处于特定的时段。如果 MVRV 值较高，那就意味着市场处于过热状态，投资者的盈利远远超过了平均水平，可能会面临回调的风险。相反，如果 MVRV 值较低，市场就处于被低估的状态，投资者的盈利远远低于平均水平，或许此时就是进行投资的好时机。

以太坊期权情况

市场参与者对现货 ETF 的前景以及 2024 年以太坊的发展持乐观态度。2023 年第四季度，以太坊的期权持仓量达到了新的高点。许多投资者认为以太坊的技术将升级，其应用也会拓展，所以通过期权交易来获取可能的收益。

这表明以太坊在加密市场有着重要的地位。它不单是一种数字货币，还是众多去中心化应用的基础平台。持仓量的增多显示出市场对以太坊未来的发展抱有信心。然而，要留意期权交易存在的高风险，投资者应该依据自身的风险承受能力谨慎地进行操作。

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